Перед самым кризисом 2007-2008 годов наблюдался всплеск интереса, со стороны простых граждан, к бирже. Обилие легких денег и жадность толкало людей на биржу и в лапы разного рода проходимцев.
Именно накануне кризиса возникло и обильно зацвело такое понятие как доверительное управление. В целом этих «управленцев» можно было разделить на три группы:
— профессионалы, не слишком светились в медийном пространстве и были малодоступны обычным обывателям. Их объемы инвестиций исчислялись миллионами, тем самым отсекая мелких инвесторов от кормушки;
— мошенники, активно гнездились в вылезающих, как грибы после дождя, брокерских конторах;
— некомпетентные дилетанты, прослушав недельный курс «как торговать на бирже» используя массу умных слов, окучивали друзей, родственников и малознакомых людей с капиталом, обещая доходности в десятки процентов в месяц.
Мошенники, активно внедрялись даже в крупные брокерские фирмы, и при наступлении кризиса, воспользовались возможностью и перелили клиентские депозиты в свой карман. Вот весьма распространенная история тех лет:
Я являюсь клиентом одного из филиалов ООО «Компания БКС». В мае 2008 года я по уговорам инвест.консультанта этой компании завела на брокерский счет 20,5 млн. руб. и подписалась на услугу «БКС — VIP-Брокер». В рамках этой услуги мне должен был звонить консультант из Москвы и давать рекомендации, что когда купить и что когда продать. Мне обещали доходность в районе 60-100% годовых, сказали что в БКС работают профессионалы, кроме того, БКС обладает инсайдерской информация об акциях 2 и 3 эшелонов. Моего консультанта звали Антон Клецкий. Сначала он действительно мне звонил и предлагал купить те или иные акции. Поскольку, я в этом плохо разбираюсь, то соглашалась со всем, что он мне говорит, и он сам покупал мне акции, которые рекомендовал. Всего было примерно 4-5 звонков. К концу 2008 года от моих 20,5 млн.руб. осталось 0,5 млн.руб. Я была в шоке!! Стала сама ему звонить и спрашивать, как такое могло случиться? Он объяснял все кризисом, вон, мол даже Сбербанк упал в 8 раз, а бумаги 2 и 3 эшелонов, которые были мне куплены, еще больше, и сказал, что как только начнется рост, вырастут и мои акции. Я, как дура, поверила. Прошел год. Рынок действительно вырос, а мой счет все также оценивался в 0,5 млн.руб. Бумаги, которые мне были куплены последними, еще в 2008 году — ТюменДорСтрой и Нытва. Я забеспокоилась и начала звонить в Москву Клецкому, но там мне сказали, что он уволен. Я еще больше забеспокоилась. От сотрудников филиала я узнала о том, что Клецкого уволили за манипуляции с акциями 2-го эшелона, в частности, БрянскОблГаз. И вместе с ним уволили еще одного консультанта — Антона Манаева, за то же самое. Тогда я села и начала разбираться с отчетами о моих сделках и обнаружила, что 70% сделок по моему счету совершались без моих поручений. Клецкий никогда не звонил мне и брал у меня поручения на покупку или продажу данных бумаг. Проконсультировавшись со специалистами, я поняла, что Клецкий просто перелил 20 млн.руб. с моего счета на другой брокерский счет через сделки с неликивдными бумагами. Я начала писать жалобу руководству БКС. Но на все жалобы я получала банальные отписки: типа, по вашему заявлению проводится проверка, спасибо за информацию, мы учтем это в нашей дальнейшей работе. В итоге, осенью этого года я написала исковое заявление в Суд. Юристы БКС выдвинули ходатайство о переносе дела в Центральный районный суд г.Новосибирска., поскольку, по их мнению в Регламенте БКС есть пункт о договорной подсудности:
39.1. Все споры и разногласия между ООО «Компания БКС» и Клиентом по поводу предоставления ООО «Компания БКС» услуг на рынке ценных бумаг и совершения иных действий, предусмотренных настоящим Регламентом, решаются путем переговоров, а при недостижении согласия передаются на разрешение в Центральный районный суд г. Новосибирска (в отношении Клиентов — физических лиц), Арбитражный суд Новосибирской области (в отношении Клиентов — юридических лиц) с обязательным соблюдением досудебного претензионного порядка разрешения споров.
Суд первой инстанции отклонил это ходатайство, поскольку на момент подписания договора данного пункта в Регламенте не было, и БКС не представил доказательств того, что я была ознакомлена с внесением данного пункта в Регламент. Однако, БКС подал частную жалобу в Областной суд, которую вчера удовлетворили, и теперь мне придется доказывать воровство моих денег в Новосибирске…
Думаю, даже ребенок понимает, по какому сценарию будет развиваться процесс в Новосибирске, даже не учитывая тот факт, что мне придется судиться удаленно…
Но и это не самый плохой случай, гораздо печальнее истории «некомпетентных дилетантов» мало того, что они потеряли деньги, они на этом еще и не заработали. Потратив, таким образом, вникуда средства серьезных людей, некоторые из них до сих пор удобряют лесополосы, овраги и прочие малохожие места.
Новое время, новые идеи
Спустя некоторое время, брокеры начали соображать – как же можно опять привлечь деньги клиентов на рынок? Мало кто готов тратить личное время на эфемерную возможность заработать, благо многие уже обожглись на бирже. Кроме того, так же иссяк поток желающих взять на себя ответственность и управлять чужим капиталом.
Решение выплыло само собой – анонимность. За основу был взят уже существовавший на западе механизм
ПАММ-счёт (от англ. PercentAllocationManagementModule, PAMM — модуль управления процентным распределением) — специфичный механизм функционирования торгового счёта, технически упрощающий процесс передачи средств на торговом счете в доверительное управление выбранному доверенному управляющему для проведения операций на финансовых рынках.
Это позволило получить некоторые выгоды:
1) Наше законодательство, а точнее Гражданский Кодекс ( ст. 1013) запрещают передавать в доверительное управление деньги кому попало. Давать их можно только лицензированным лицам. Благодаря механизму ПАММ, деньги какбэ получает лицензированный брокер, а по факту, управляет, кто попало.
2) Дающий денег не знает управляющего и не может найти его и лично предъявить претензии
3) Можно создавать сколь угодное количество виртуальных «персон», и если одна из «персон» окажется управляющим-неудачником, всегда можно начать с начала и никто ничего не узнает
4) Дающие в долг могут абстрагироваться от рекламной мишуры и красивых слов и наблюдать только голые результаты деятельности того или иного управляющего, кроме того, управляющий обязан иметь собственный капитал на своем счете, это выступает, своего рода, гарантией адекватности его действий
5) Гарантия того, что управляющий не сможет тупо снять бабло со счета и раствориться в закате
6) Если управляющий «работает» только на высоколиквидном рынке, то также, маловероятен, способ обворовывания инвестора через перекачку денег через неликвидные инструменты
7) Начать работать в качестве инвестора можно с минимальной суммы (как правило, от 10 долларов США)
Риск? Риск
Основной минус ПАММ счетов – биржевые риски целиком и полностью лежат на плечах инвестора, в то время как прибылью придется делиться с управляющим, а брокеру всегда придется отдавать часть денег в виде комиссионных. Риск управляющего ограничен его собственным капиталом.
Рынки, на которых орудуют управляющие – имеют широкий перечень, но, как правило, все упирается в ФОРЕКС, так как он достаточно ликвидный, колебания на нем постоянны, и спекулятивная природа этого рынка позволяет использовать более нигде немыслимые «плечи» (т.е. использовать заемные средства под малое фактическое обеспечение). Этот подход позволяет получить баснословные прибыли – десятки и даже сотни процентов годовых. Обратная сторона этой модели – депозиты управляющих, и средства инвесторов, так же исчезают за доли секунд.
Помимо объективного риска – слива денег управляющим в результате неудачной стратегии, не стоит забывать и об откровенном мошенничестве.
Мошенничество может исходить как от конкретного брокера (в большей степени), так и от конкретного управляющего. Мошенничество на уровне управляющего возможно только при попустительстве самого брокера, так что этот риск тоже можно отнести на счет правильного выбора брокера.
Конкретно о способах мошенничества на ПАММ счетах мы поговорим в отдельной статье, если читатели проявят интерес.
На мой взгляд, инвестирование в ПАММ счета является высоко рискованным, выше может быть только покупка лотерейного билета или игра в казино. Но и такой метод инвестирования имеет право на существование, так как в случае выигрыша принесет солидную прибыль, а психологическая нагрузка на самого инвестора заметно ниже. И, в отличии от лотерей и казино, вероятность заработать статистически оправдана.
Безопасность?
Есть возможность и безопасного вложения денег в ПАММ счета, ну как безопасного… Вы можете ограничить свои риски уровнем инфляции. Я неоднократно упоминал данную стратегию инвестирования: банковский депозит + рискованный актив.
N-ая сумма денег вноситься на депозит на 1 год, сумма денег эквивалентная прибыли с депозита вносится, в данном случае, на ПАММ счета. В худшем случае вы останетесь при своих – прибыль с депозита покроет ваши потери, в лучшем случае – любой результат управления в ПАММ счете будет идти вам в качестве прибыли.
Эпилог
Стоит или нет инвестировать в ПАММ счета? Если это ваши сбережения на черный день, мой ответ – нет. Как и любое инвестирование в биржевые активы, оно несет риск полной потери денег. Если провести аналогию, в случае игры на бирже вы играете в казино сами, при ПАММ инвестировании вы даете свои деньги человеку, который говорит что умеет играть, и в доказательство показывает вам, как он играл раньше.
Если же вы хотите острых ощущений – ради Бога, но только ограничьте свой риск суммой, которую вам не жаль потерять.
Если вас заинтересовала данная статья, то в следующей я расскажу как можно выбрать ПАММ счет, исходя из критериев надежности и адекватности управляющего.
Помните! Я не рекомендую влезать на биржу вообще никому! Это риск! Вы можете потерять все деньги, которые принесете туда, те самые которые вы заработали с большим трудом. Здесь нет никаких гарантий, есть только возможности.