Birja_loss

Акции-шмакции. Часть 2-я. Хождения по краю

«Покупай дешево – продавай дорого» Закон Ротшильда.

Старый еврей знал толк в деньгах и довольно четко сформулировал основной принцип обогащения, в том числе, закон биржевой торговли. Другое дело, как определить – дешев ли данный товар или дорог, если цена на товар растет много месяцев подряд, это не значит, что она не будет расти дальше, если цена падает долго и нудно, это не значит, что она не упадет ниже.

В 2008 году биржевые аналитики наперебой кричали «Надо покупать акции сейчас!!! Они дешевы как никогда!!! ДЕШЕВЛЕ НЕ БУДЕЕЕТТТТТ!!!!!». А цены продолжали и продолжали падать…

Так всё-таки, как же узнать, дешева акция или она дорогая? На эти вопросы отвечают гуру, спиритисты, аналитики, последователи фундаментального и/или технического анализа и просто лжецы.  Но достоверность их прогнозов редко превосходит в точности подбрасывание монетки. Некоторых из них подробнее мы их рассмотрим в 3-й части нашей статьи.

Эта часть будет посвящена простым биржевым инструментам, позволяющим попасть на биржу, остаться на ней и не остаться без штанов. Если вы не читали первой части, ее можно найти тут.

Теория

Немного терминологии и «фени», увы, без них никак, если вы все это знаете не открывайте спойлер:

Терминология

Поза – сокращение от слова «позиция».  То состояние, в котором прибывает участник рынка: лонг, шорт, кэш (деньги).

Открыть позу – купить или продать акции или биржевой инструмент

Фиксация – действие завершающее сделку. Если вы купили акции, а потом продали, то купив акции – вы встали в позу, а продав акции – вы зафиксировали позу.

Резать убыток – зафиксировать убыток.

Лонг – купить биржевой инструмент или акции. При покупке акции вы становитесь владельцем части предприятия, запись об этом вносится в реестр акционеров. Вы получаете право голоса, право на прибыль и т.д.

Шорт – продать биржевой инструмент. Операция позволяющая продать то, чего у вас нет. По сути, брокер дает вам акции взаймы, чтобы вы могли их продать, но отдать, потом, все равно придется. За эту операцию брокер берет свою мзду. А если вы были невнимательны и позиция «шорт» по акциям будет по времени совпадать с днем отсечки, то с вашего счета удержат сумму эквивалентную величине дивидендов.

Дивиденды – прибыль компании, распределенная между акционерами.

Миноритарий – человек у которого мало акций.

Спред – разница между ценой покупки и ценой продажи в один отдельный момент времени.

Эмитент – компания выпускающая акции

Точка входа – благоприятный или не очень момент для открытия позы.

Отсечка – день когда фиксируется список людей владеющих акциями. Тот кто владеет акциями в этот день получит дивиденды.

Так как НИ ОДИН из существующих методов анализа рынка НЕ ГАРАНТИРУЕТ вам прибыльной сделки остается предположить только, что вероятность положительного для вас исхода равна 50%. Если вы ограничите исход вашей сделки убытком или прибылью в размере 5% от вашего счета, то можно наблюдать такую не радостную картину.

Счет Результат сделки Остаток

100

5%

105

105

-5%

99,75

99,75

5%

104,7375

104,7375

-5%

99,50063

99,50063

5%

104,4757

104,4757

-5%

99,25187

99,25187

5%

104,2145

104,2145

-5%

99,00374

99,00374

5%

103,9539

103,9539

-5%

98,75623

 

Всего 10 сделок, 5 с выигрышем, 5 с проигрышем, а вы уже потеряли 1,24% от вашего счета. И это мы еще не учитывали комиссию по сделкам! В реальности же все еще хуже.

Так как же повысить свои шансы? Ответы логичны:

  • не допускать убытка
  • менять пропорции убыток прибыль
  • делать больше выигрышных сделок
  • проводить меньше сделок

Первый вариант – чистейшей воды мистика и не реализуемость, второй и третий мы обсудим в следующей части статьи. Здесь же нас интересует последний вариант. Так как же делать минимум сделок и все-таки получать прибыль? Это вообще реально? Оказывается, такие способы есть.

Buy & hold

Buy & hold

Иногда эту стратегию называют «стратегия пенсионеров», потому как она была популяризирована в США, как самый надежный способ отложить на старость. Она проводит в жизнь политику минимального количества сделок, фактически вы все время открываете позицию, но фиксируете прибыль или убыток только 1 раз, в конце срока инвестирования.

Суть

Суть ее проста как яйцо – каждый месяц покупать акции одной или небольшого количества компаний, на одну и ту же фиксированную сумму.

Основная идея стратегии – мировая экономика развивается инфляционно даже в США и Европе инфляция есть, количество денег в мире, за значительный промежуток времени увеличивается значительно, а значит, активы и пассивы компаний выпускающих акции  будут переоцениваться и со временем дорожать. Цена изменится,  как минимум, на величину инфляции, как максимум инфляция + развитие самой компании.

Основа

Наиболее логично для такой стратегии выбирать компании, которые отвечают нескольким требованиям:

1)      компании крупные или очень крупные, с богатой историей – такие будет поддерживать государство в трудный период

2)      компании частично государственные – опять же, в случае чего государство не допустит банкротства

3)      компании должны приносить прибыль и платить дивиденды, либо вкладывать деньги в свою капитализацию, тем самым увеличивая ценность своих акций

4)      компании должны быть в востребованном секторе экономики (завод по вязке лаптей может и приносит прибыль сейчас, но очевидно, что дни его продукта сочтены), по крайней мере, ВАМ должно быть очевидно, что этот сектор востребован

5)      компания должна быть ориентирована более чем на один рынок сбыта товаров или услуг, так чтоб кризис в отдельно взятой стране не уничтожил бизнес как таковой

6)      если вы не сторонник риска, то должны выбирать компании только с большими объемами торгов на рынке. Это необходимо, чтобы, в случае если вы захотите перевести вложения в деньги, вы могли сделать это без проблем и спред не сильно уменьшил вашу прибыль

7)      компания не должна быть полностью или в значительной степени государственной, это накладывает социальные риски и мешает развитию компании

Плюсы стратегии

1)      на выбор ценных бумаг вам надо потратить время только один раз, дальше вы просто следуете своей цели

2)      для начала инвестирования не требуется больших сбережений, фактически вам нужна сумма эквивалентная стоимости минимального лота по данной ценной бумаге

3)      в случае выбора компании с хорошей дивидендной политикой, вы можете начать получать отдачу от своих инвестиций практически сразу

4)      если конец вашего периода инвестирования не приходится на кризис, то вас не то, что не волнуют, вас радуют периоды падения цены, ведь на одну и ту же сумму вы можете докупить еще больше акций!

5)      Вы платите минимум комиссионных сборов брокеру

6)      Вы защищены от инфляции и падения курса национальной валюты, не мгновенно, но рынок восстановит «справедливость» и цена акций будет отражать реальную стоимость активов предприятия

7)      Если верить статистике, на достаточно долгом промежутке инвестирования (более 10 лет) вы гарантированно обыграете в доходности 80% профессиональных управляющих

8)      Еще не реализованный плюс, но мы его запишем. Наше доблестное правительство, жаждет освободить от налогов прибыль, полученную с акций, в случае если вы владеете ими более 3-х лет. Так что это плюс, но потенциальный

Минусы стратегии

1)      Если конец периода вашего инвестирования приходится на время очередного кризиса, вы можете получить денег меньше, чем ожидали, или даже меньше чем вложили

2)      Даже крупные компании не защищены от враждебных поглощений, судьба минориатриев при этом печальна, акции у них выкупают за бесценок  (яркий пример история с TNK BP)

3)      Даже крупные компании могут не пережить очередной кризис, тогда их акции обналичат через суд, но на солидный куш надеяться не стоит (авто гиганты в США). Ваша надежда только на средства, полученные после реализации активов и уплаты долгов предприятия

4)      Даже очень крупные государственные компании, ориентированные на множество рынков, производящие востребованный продукт, могут переживать не лучшие времена из-за политических рисков (Газпром)

5)      В случае если ваш брокер загнется раньше, чем вы, то вам предстоит очень интересная процедура по переводу акций из одного депозитария в другой, и это платная процедура

6)      В стране всегда может случиться переворот, и вы можете забыть об акциях (Царская Россия, Мексика, Украина и т.д.)

Однажды стратегия Buy & Hold послужила одной из причин финансового кризиса в США. Среди поколения бэби бума после военных 40-х годов, данная стратегия была популяризирована и имела очень широкое распространение. Поэтому когда эти люди начали выходить на пенсию (а бэби бум пошел на пенсию массово) и начали сбрасывать свои акции на рынке, переводя в наличные доллары, это оказалось для рынка серьезным ударом.

Пример

Среди компаний пригодных для инвестирования и подходящих под наши требования, на нашем рынке выбор не большой. Среди них можно выделить две компании:

Сбербанк – все знают этот банк. Вместе с Почтой России и дорогами он олицетворяет все самое плохое в нашей стране. Тем не менее, это самый крупный банк нашей страны. Он активно развивается и приносит солидную прибыль. И, самое главное, это самый торгуемый эмитент на нашей бирже, на его долю приходится едва ли не половина всего объема торгов. Рост на бирже без Сбербанка, все равно, что свадьба без невесты. Он платит смехотворные дивиденды, но компенсирует это фантастическим ростом. Только подумайте – при номинале стоимости акции 3 рубля зафиксированный максимум цены – 113,70 рублей, а текущая цена (на 23.04.2014) 75,5.

Оборотной стороной такой популярности, является очень сильная чувствительность к колебаниям рынка, посмотрите на этот график и вы увидите, как сильно взлетают акции сбербанка в хорошие годы, и как  падали во время кризиса 2008 года.

График изменения цены акций Сбербанка

График изменения цены акций Сбербанка

 

Сургутнефтегаз – признаюсь сразу, это моя любимая компания, и вы поймете почему. Это компания очень скрытная, достоверно неизвестно кому она принадлежит. Но известно, что она добывает нефть, огромные прибыли от нефти она переводит доллары, а доллары тупо кладет на депозит. В результате, если цены на нефть растут, компания получает прибыли от продажи нефти, если цена на нефть падают (а если цены на нефть падают, то растет стоимость доллара – закон жизни, увы) компания получает прибыль от переоценки своих валютных запасов. В результате такой очевидной, но невероятно эффективной политики компания отмечается двумя весомыми плюсами – стабильно высокими дивидендами (особенно по привилегированным акциям) и слабой чувствительностью к колебаниям на рынке.

График изменения цены привилегированных акций Сургутнегаза

График изменения цены привилегированных акций Сургутнегаза

Сравнение динамики акций.

Сравнение курса акций Сбербанка и сривилегированных акций Сургутнефтегаза. За 1 год.

Сравнение курса акций Сбербанка и привилегированных акций Сургутнефтегаза. За 1 год.

Сравнение курса акций Сбербанка и сривилегированных акций Сургутнефтегаза. За 5 лет.

Сравнение курса акций Сбербанка и привилегированных акций Сургутнефтегаза. За 5 лет.

 

 

Дивидендная охота

Дивидендная охота

В принципе дивидендная охота может быть разновидностью Buy & hold, если вы для Buy & hold  покупаете дивидендные бумаги логично их приобретать не равными долями круглый год, а тогда, когда они дешевле, а для дивидендных бумаг этот период четко очерчен. Но в классическом исполнении это выглядит немного иначе.

Суть

Для того чтобы получить дивиденды по акциям достаточно чтобы они были в вашей собственности 1 день в году – в день проведения отсечки. Если организация дивиденды выплачивает чаще одного раза в год, то, соответственно, и отсечек более чем одна.

Традиционно период отсечек происходил в мае месяце, но с 2014 года он перенесен на июнь. Особенностью этого периода является так называемое «дивидендное ралли» – когда акции компаний в короткий промежуток времени дорожают примерно на величину ожидаемых дивидендных выплат.

После фиксации реестра акционеров акции, как правило, дешевеет на ту самую величину, а иногда и более.

Основа

Для того чтобы оценить ожидаемые дивиденды аналитики изучают уставы компаний (там написано сколько процентов от чистой прибыли компании обязаны направить на выплату дивидендов), потом смотрят, из открытых источников, сколько компания заработала и получают ожидаемую величину дивидендных выплат. Вам этого делать не надо, можно посмотреть уже готовую информацию, например, тут и тут.

Согласно статистике, для большинства дивидендных бумаг  чаще всего,  после отсечки происходит падение цены. Если раньше отсечка происходила в мае, то пик падения приходился на август-сентябрь-октябрь. Как будет сейчас – хороший вопрос. Именно этот период самое лучшее время для покупки бумаг под дивидендную охоту на следующий год.

Если вы используете дивидендную охоту как часть стратегии Buy & hold, то это хорошее время пополнить запасы дивидендных бумаг.  Классический же «охотник» в этот момент изучает отчетность компаний за прошедшие 2-3 квартала, сравнивает их с предыдущим годом и делает свой прогноз относительно будущих дивидендов.  И покупает бумаги тех компаний, которые показали «более лучшие» результаты.

После этого остается ждать год, и продать акции в последний день перед закрытием реестра акционеров. Классический «охотник за дивидендами» не получает дивиденды в чистом виде, он их получает в виде наценки на акции во время дивидендного ралли.

Плюсы

1)      Если дивидендная охота – форма Buy & hold, то такой вариант накопления более предпочтителен, так как стабильные выплаты делают вас менее чувствительными к всяким кризисам и колебаниям рынка

2)      В классическом виде, данная стратегия статистически оправдана

3)      Если ралли не состоится, классический охотник может остаться в бумагах и получить свою прибыль в виде дивидендов

Минусы

1)      Дивидендное ралли случается не каждый год

2)      Просадка цены после отсечки может и не состоятся, акции могут продолжить дорожать

3)      Такая стратегия чувствительна к колебаниям рынка и кризисам

4)      Хоть статистически стратегия и выигрышна, но она не гарантирует прибыль

5)      Если вы захотите стать «охотником» это потребует от вас усилий, придется постоянно следить за «жертвами», придется изучить много материала, чтобы угадать какая «жертва» стоит ваших усилий

6)      Даты закрытия реестров все время меняются, компании держат их в тайне и очень часто общественность узнает об отсечке в самый последний момент

Арбитраж

Арбитраж

«Arbitrage» — слово французского происхождения, обозначает справедливое решение судьи (арбитра). В современном французском языке, «arbitre» обычно означает рефери или судью.

Арбитраж  в экономике — несколько логически связанных сделок, направленных на извлечение прибыли из разницы в ценах на одинаковые или связанные активы в одно и то же время на разных рынках (пространственный арбитраж), либо на одном и том же рынке в разные моменты времени (временной арбитраж, обычная биржевая спекуляция).Выделяют эквивалентный арбитраж — операции с комбинацией составных или производных активов (опционов, фондовых индексов) и обычных контрактов, когда между теоретически эквивалентными комбинациями на практике возникает разница цен.

В отличие от Buy & Hold эта стратегия потребует приложить значительно больше усилий и потребует знания и понимания принципа работы других биржевых инструментов. Наиболее простой для понимания и использования арбитраж пары фьючерс-акция.

Суть

Как известно, фьючерс на акции, рано или поздно превращается в акции, и в зависимости от того куплен фьючерс или продан, а в момент экспирации у вас на счете акции либо появляются либо исчезают. Это, в свою очередь, означает, что в конце срока жизни фьючерса его стоимость ВСЕГДА совпадает со стоимостью акций. То есть цена одного фьючерса Сбербанка, в момент экспирации, равна стоимости тысячи акций Сбербанка.

Но если вы посмотрите на биржевые цена на фьючерсы и на акции вы увидите, что их цены не совпадают ведь цена на фьючерс, прежде всего, отражает ожидание цены на акции.

Основа

Итак, если цены на фьючерс акции и на сами акции отличаются, то можно провернуть финт ушами:

  • Если фьючерс дороже акций (контанго), то надо продать фьючерс (встать в позицию шорт), а акции купить (встать в позицию лонг)

Покупка «синтетической» облигации. — Без рисковая операция по продаже фьючерса и одновременной покупке акции на спот-рынке. Нормальной является ситуация, когда фьючерс торгуется выше, чем базовый актив, т. е. наблюдается контанго, а к моменту погашения фьючерса эта разница сходит на нет. Такая операция аналогична покупке «синтетической» краткосрочной облигации, срок до погашения которой равен сроку до исполнения фьючерсного контракта. Эта операция является аналогом операции «обратное репо», когда участник дает в кредит денежные средства под залог бумаг.

  • Если фьючерс дешевле акций (бэквордация), то надо  фьючерс купить (встать в позицию лонг), а акции продать (встать в позицию шорт)

Продажа «синтетической» облигации.
Если фьючерс торгуется ниже чем базовый актив, т.е. наблюдается бэквордация, то из портфеля продается акция и покупается фьючерс. В итоге, когда ситуация нормализуется и фьючерс начинает торговаться выше чем акция, позиции закрываются с прибылью. Данная операция аналогична продаже «синтетической» краткосрочной облигации. Эта операция является аналогом операции «прямое репо», когда участник берет кредит под залог своих бумаг

При этом разница в цене между продажей и покупкой будет вашей ГАРАНТИРОВАННОЙ прибылью.

Плюсы

1)      Нет риска. Вообще. Кризис, падение рынка, или бурный рост – вам все равно. Вы свою прибыль получите в любом случае

2)      Так как фьючерсы проходят экспирацию 1 раз в квартал, то от вас потребуется открывать арбитраж от одного до 4-х раз в год

3)      Вы платите умеренное количество комиссионных сборов

Минусы

1)      Самый основной минус, это то, что вы – не один такой умный и знаете про арбитраж. Финансовые компании не могут пройти мимо такой халявы как гарантированная прибыль, и специально обученные люди сутками напролет мониторят рынки в поисках бэквордации или контанго. Естественно, что обычному человеку остаются только жалкие крохи, и на сверх прибыли рассчитывать не приходится

2)      Ножницы. Счета биржи ФОРТС (где торгуется фьючерс) и ММВБ (где торгуется акция) разделены и имеют разные денежные остатки. И если позиция по акциям имеет более-менее стабильный вид и остатки средств пересчитываются по завершении сделки, то по фьючерсам баланс средств пересчитывается каждый день. Кроме того, для фьючерсного контракта на счету должна быть зарезервирована сумма ГО (гособеспечение). Если у вас на счету средств на ГО не будет хватать, то вашу позицию принудительно закроют, что уничтожит ваш арбитраж. Это и есть «ножницы» они режут и отрезают…

3)      Для открытия позиции по арбитражу требуются солидные деньги, и за балансом надо следить, ибо «ножницы»!

4)      Бэквордация или контанго могут возникнуть в любой момент, вы не можете заранее знать (если вы не Ванга) удачное сейчас время для открытия позы или нет. Если вы вне позы вам придется регулярно искать точки входа

5)      Комиссия и дивиденды. Необходимо учитывать, что если в момент отсечки у вас были акции в позиции шорт, то брокер удержит с вас величину дивидендной выплаты по этой акции! Зачастую бэквордация в месяц отсечки равна размеру дивидендов. Так же следует помнить что за все сделки взимается комиссия, и сделку следует открывать хорошо посчитав возможные расходы

6)      В связи с размытостью критериев открытия позы, практически невозможно просчитать прибыльность стратегии на исторических данных

Пример

Небольшой пример. Для удобства нахождения бэквордации или контанго мы воспользуемся удобным сервисом. Пусть цифры не вводят вас в заблуждение, доходность там указана в годовых. То есть чтоб заработать указанную цифру доходности вам надо в течении года заключить 4 подобные сделки, что возможно но не гарантированно.

На сегодняшний день мы можем открыть позу по привилегированным акциям Сбербанка. Расхождение в цене между акцией (56.6 рублей) и фьючерсом (5375 рублей), если взять сопоставимое количество акций, достигает 285 рублей, или 5,3 %. То есть ГАРАНТИРОВАННО и БЕЗ РИСКА при экспирации фьючерса 11 июня вы получите свою прибыль, естественно без учета комиссионных.

Арбитраж

Арбитраж привилегированных акций Сбербанка и фьючерса

 

Опционные стратегии

Про опционы я уже написал статью, и даже рассмотрел там одну из возможных стратегий, которая если и не принесет прибыли, но, по крайней мере, не принесет убытка.

Облигации

Про облигации я тоже уже писал. Облигации это тоже высоконадежный инструмент дающий гарантированную прибыль, но увы, при отсутствии риска доходность ниже депозитов.

 

Давайте посчитаем!

cash_flow

Так насколько выгодны «стратегии без риска»?

К сожалению, просчитать доходность арбитражной стратегии очень тяжело, так как приходится рассматривать огромное количество пар бумаг, в поисках удачной точки входа. А не определенность с периодом формирования пары потребует от нас нечеловеческого усилия – забыть, что покупка в этот момент выгодна/невыгодна.

Поэтому мы будем рассматривать только две простейшие стратегии Buy & Hold и Дивидендную охоту. А сравним мы ее с нашим «любимым» депозитом.

В отличии от пропагандистов биржи, мы не будем рассматривать наиболее удачный период в нашем прошлом – буйный и неудержимый рост рынка до кризиса. Вместо этого мы начнем «инвестировать» в 2007 году в самый разгар падения и печали, тем более это даст нам приятную возможность сравнить с уже существующими расчетами.

Итак, мы рассмотрим и сравним две стратегии на двух инструментах – акциях Сбербанка (так как эта бумага «локомотив» нашего рынка), и привилегированных акциях Сургутнефтегаза (как наиболее крупного из щедрых «выплачивателей» дивидендов).

Правила инвестирования и допущения.

Так же как и на депозитах в банке, мы будем ежемесячно вносить 5000 рублей и покупать акции в последний торговый день месяца под самое закрытие. При этом мы положим, что акции Сбербанка мы покупаем за раз пачками по 10 штук, а акции Сургутнефтегаза пачками по 100 штук (это связано с  появлением величины минимального лота, так как отслеживать какой лот был минимальный в тот или иной момент мне лень, величину лота возьмем актуальную на сегодняшний день). Если после покупки у нас остается «сдача» мы тратим ее в следующем месяце.

Так же мы совершим ряд допущений:

Обыкновенные акции Сбербанка (стоимость — 548 рублей за каждую акцию) появились на бирже в начале лета 1999 года, и за период до 19 июля 2007 года (дата регистрации дробления акций) их рыночная цена выросла почти в 200 раз. На 17-19 июля 2007 года стоимость каждой акции достигла 107 900 рублей, после дробления она уменьшилась в тысячу раз и составила, соответственно, 107 рублей за каждую акцию, правда, и количество акций увеличилось на столько же. Учитывая, что дробление пришлось непосредственно на предкризисный период (2008 год), в период кризиса акции подвергались падению в цене до 14 рублей (на 87%), однако Сбербанку после впоследствии удалось полностью восстановить их стоимость.

1)      До июля месяца 2007 года, акции сбербанка были «толще» теперешних  в 1000 раз. То есть 1 лот акций стоил более 100 000 рублей. Понятное дело, с нашими жалкими 5000 рублей мы не могли себе позволить такую дорогую бумагу, но это было не долго, поэтому я закрываю на это глаза и предполагаю, что акции уже тогда были «дробленые». Для расчетов так удобнее

2)      Мы точно знаем, когда закрылся реестр акционеров той или иной компании, знаем величину дивидендов, но когда деньги начали приходить на счет клиентов доподлинно неизвестно, поэтому мы полагаем что пришли они на счет мгновенно, после закрытия

3)      Налоги, все прибыли облагаются налогами, но с дивидендами и акциями все непросто. Если год был убыточный, вы можете оформить налоговый вычет. Если год был прибыльный, вы платите с прибыли 13%. С дивидендов вы должны платить 9%. Чтобы не мучится с каждым годом и пунктом отдельно, мы просто вычтем в конце 13% со всей прибыли

4)      Мы не учитываем комиссионные сборы брокера

Buy & Hold.

Мы отдельно посчитаем прибыль от  Buy & Hold с реинвестированием дивидендов и без него. Ну мало ли, вдруг вы посчитаете дивиденды внеплановыми доходами м решите потратить их на пиво.

Нудные расчеты по Сбербанку, с реинвестированием дивидендов и без него

Сбербанк

Дата:

Цена акции:

Цена лота:

Кол-во купленных лотов без реинвестирования:

Кол-во купленных лотов с реинвестированием:

Январь 2007

87,37

873,7

5

5

Февраль 2007

96,7

967

5

5

Март 2007

92,5

925

6

6

Апрель 2007

101,8

1018

5

5

Май 2007

91,8

918

5

5

Июнь 2007

100,01

1000,1

5

5

Июль 2007

105,5

1055

5

5

Август 2007

97,39

973,9

5

5

Сентябрь 2007

103,5

1035

5

5

Октябрь 2007

106,48

1064,8

4

5

Ноябрь 2007

103,74

1037,4

5

4

Декабрь 2007

102

1020

5

5

Январь 2008

87,89

878,9

6

6

Февраль 2008

80,2

802

6

6

Март 2008

73,48

734,8

7

7

Апрель 2008

77,1

771

7

7

Май 2008

85,2

852

5

6

Июнь 2008

74,29

742,9

7

7

Июль 2008

69,09

690,9

8

7

Август 2008

57,4

574

8

9

Сентябрь 2008

43,69

436,9

12

12

Октябрь 2008

27,77

277,7

18

18

Ноябрь 2008

23,21

232,1

22

21

Декабрь 2008

22,79

227,9

22

22

Январь 2009

16,44

164,4

31

31

Февраль 2009

14,27

142,7

35

35

Март 2009

20,85

208,5

24

24

Апрель 2009

27,8

278

18

18

Май 2009

44,13

441,3

11

14

Июнь 2009

38,08

380,8

13

13

Июль 2009

42,39

423,9

12

12

Август 2009

47,45

474,5

10

11

Сентябрь 2009

59,85

598,5

9

8

Октябрь 2009

64,61

646,1

7

8

Ноябрь 2009

69,21

692,1

7

7

Декабрь 2009

82,94

829,4

6

6

Январь 2010

88,41

884,1

6

5

Февраль 2010

76,3

763

7

7

Март 2010

85,8

858

5

6

Апрель 2010

78,6

786

7

7

Май 2010

71

710

7

7

Июнь 2010

76,5

765

6

6

Июль 2010

84,56

845,6

6

6

Август 2010

78,31

783,1

7

7

Сентябрь 2010

86,08

860,8

5

5

Октябрь 2010

101,36

1013,6

5

5

Ноябрь 2010

101,51

1015,1

5

5

Декабрь 2010

104,18

1041,8

5

5

Январь 2011

105,9

1059

5

5

Февраль 2011

102,1

1021

5

4

Март 2011

106,65

1066,5

4

5

Апрель 2011

100

1000

5

9

Май 2011

97,59

975,9

5

5

Июнь 2011

100

1000

5

5

Июль 2011

101,75

1017,5

5

5

Август 2011

84,93

849,3

6

6

Сентябрь 2011

70,44

704,4

8

8

Октябрь 2011

81,88

818,8

6

6

Ноябрь 2011

87,55

875,5

5

5

Декабрь 2011

79,4

794

7

7

Январь 2012

90,17

901,7

5

5

Февраль 2012

100,19

1001,9

5

5

Март 2012

94,86

948,6

6

6

Апрель 2012

93,95

939,5

5

17

Май 2012

81,69

816,9

6

6

Июнь 2012

86,39

863,9

6

5

Июль 2012

89,73

897,3

5

6

Август 2012

93,16

931,6

6

5

Сентябрь 2012

90,99

909,9

5

6

Октябрь 2012

91,79

917,9

6

5

Ноябрь 2012

91,41

914,1

5

6

Декабрь 2012

92,94

929,4

5

5

Январь 2013

109,59

1095,9

5

5

Февраль 2013

104,57

1045,7

5

4

Март 2013

98,86

988,6

5

5

Апрель 2013

99,11

991,1

5

21

Май 2013

99,05

990,5

5

5

Июнь 2013

93,68

936,8

5

5

Июль 2013

95,23

952,3

5

5

Август 2013

88,23

882,3

6

6

Сентябрь 2013

97,86

978,6

5

5

Октябрь 2013

102,74

1027,4

5

5

Ноябрь 2013

103,07

1030,7

5

5

Декабрь 2013

101,17

1011,7

5

5

Январь 2014

94,7

947

5

5

Февраль 2014

91,16

911,6

6

6

Март 2014

83,58

835,8

6

6

Итого акций:

6510

6860

Общая стоимость акций (при цене 75,78):

493327,8

519850,8

После вычета налогов (при цене 75,78):

485745,18

508820,19

Всего средств внесено:

435000

Всего дивидендов получено:

32456,4

 

 

Нудные расчеты по Сургутнефтегазу, с реинвестированием дивидендов и без него

Сургутнефтегаз привилегированные

Дата:

Цена акции:

Цена лота:

Кол-во купленных лотов без реинвестирования:

Кол-во купленных лотов с реинвестированием:

Январь 2007

23

2300

2

2

Февраль 2007

21,55

2155

2

2

Март 2007

21,58

2158

2

2

Апрель 2007

20,441

2044,1

3

3

Май 2007

17,634

1763,4

3

3

Июнь 2007

17,25

1725

3

3

Июль 2007

17,508

1750,8

2

3

Август 2007

16,65

1665

4

3

Сентябрь 2007

17,537

1753,7

2

2

Октябрь 2007

16,65

1665

3

4

Ноябрь 2007

15,79

1579

4

3

Декабрь 2007

15,55

1555

3

3

Январь 2008

11,305

1130,5

4

4

Февраль 2008

12,2

1220

4

5

Март 2008

11,603

1160,3

5

7

Апрель 2008

11,45

1145

4

4

Май 2008

14,106

1410,6

4

4

Июнь 2008

12,533

1253,3

4

4

Июль 2008

9,133

913,3

5

5

Август 2008

8,87

887

6

6

Сентябрь 2008

6,998

699,8

7

7

Октябрь 2008

6,144

614,4

8

8

Ноябрь 2008

5,56

556

9

9

Декабрь 2008

6,094

609,4

8

8

Январь 2009

7,292

729,2

7

7

Февраль 2009

8,293

829,3

6

6

Март 2009

8,317

831,7

6

6

Апрель 2009

10,18

1018

5

5

Май 2009

9,78

978

5

5

Июнь 2009

8,819

881,9

6

25

Июль 2009

9,782

978,2

5

5

Август 2009

10,95

1095

4

5

Сентябрь 2009

11,208

1120,8

5

4

Октябрь 2009

12,3

1230

4

4

Ноябрь 2009

13,182

1318,2

4

4

Декабрь 2009

14,605

1460,5

3

3

Январь 2010

14,43

1443

3

4

Февраль 2010

14,969

1496,9

4

3

Март 2010

16,525

1652,5

3

3

Апрель 2010

15,699

1569,9

3

3

Май 2010

13,327

1332,7

4

18

Июнь 2010

13,637

1363,7

3

3

Июль 2010

13,799

1379,9

4

4

Август 2010

12,846

1284,6

4

4

Сентябрь 2010

14,56

1456

3

3

Октябрь 2010

15,481

1548,1

4

4

Ноябрь 2010

14,42

1442

3

3

Декабрь 2010

15,738

1573,8

3

3

Январь 2011

17,199

1719,9

3

3

Февраль 2011

17,099

1709,9

3

3

Март 2011

17,27

1727

3

3

Апрель 2011

16,01

1601

3

3

Май 2011

14,09

1409

4

22

Июнь 2011

13,962

1396,2

3

3

Июль 2011

14,161

1416,1

4

4

Август 2011

13,996

1399,6

3

3

Сентябрь 2011

13,88

1388

4

4

Октябрь 2011

15,269

1526,9

3

3

Ноябрь 2011

16,7

1670

3

3

Декабрь 2011

16,451

1645,1

3

3

Январь 2012

18,75

1875

3

3

Февраль 2012

19,991

1999,1

2

2

Март 2012

20,8

2080

3

3

Апрель 2012

19,57

1957

2

2

Май 2012

15,951

1595,1

3

37

Июнь 2012

18,63

1863

3

3

Июль 2012

18,68

1868

3

2

Август 2012

20,82

2082

2

3

Сентябрь 2012

20,897

2089,7

2

2

Октябрь 2012

19,402

1940,2

3

3

Ноябрь 2012

19,365

1936,5

3

2

Декабрь 2012

19,952

1995,2

2

3

Январь 2013

22,831

2283,1

2

2

Февраль 2013

22,531

2253,1

2

2

Март 2013

21,69

2169

3

3

Апрель 2013

21,958

2195,8

2

2

Май 2013

19,443

1944,3

3

24

Июнь 2013

20,649

2064,9

2

2

Июль 2013

21,614

2161,4

2

2

Август 2013

22,5

2250

3

3

Сентябрь 2013

23,397

2339,7

2

2

Октябрь 2013

23,851

2385,1

2

2

Ноябрь 2013

23,583

2358,3

2

2

Декабрь 2013

25,9

2590

2

2

Январь 2014

25,35

2535

2

2

Февраль 2014

26,919

2691,9

2

2

Март 2014

25,201

2520,1

2

2

Итого акций:

30500

41400

Общая стоимость акций (при цене 75,78):

747250

1014300

После вычета налогов (при цене 75,78):

706657,5

938991

Всего средств внесено:

435000

 

Всего дивидендов получено:

159872

 

Как видно из расчетов, покупка акций с хорошими дивидендами заметно выгоднее покупки «паровозной»  акции, да она сильнее дорожает, но ее колебания уж больно сильны, а если еще учитывать и реинвестирование…

Дивидендная охота.

Правила нашей охоты просты:

1)      Каждый месяц мы откладываем 5000 рублей. В последний торговый день августа мы покупаем на все деньги акции

2)      Ждем месяца предшествующего месяцу отсечки

3)      Если цена акций ниже той цены, по которой мы покупали, тогда ничего не делаем и получаем дивиденды

4)      Если цена выше той цены, по которой мы покупали, продаем акции

5)      Возвращаемся к п.1

Все просто.

Охота за Сбербанком

Цена акции: Цена лота: Дивидендов на 1 акцию (рублей) Кол-во денег на покупку: Кол-во лотов куплено: Кол-во лотов продано: Остаток/приход: Комментарий:
Август 2007 97,39 973,9 40000 41 70,1 Покупаем акции
Апрель 2008 77,1 771 0,51 2091 Не продаем, получаем дивиденды
Август 2008 57,4 574 62161,1 108 169,1 Покупаем акции
Апрель 2009 27,8 278 0,48 715,2 Не продаем, получаем дивиденды
Август 2009 47,45 474,5 60884,3 128 148,3 Покупаем акции
Март 2010 85,8 858 0,08 277 237666 Продаем акции
Август 2010 78,31 783,1 297814,3 380 236,3 Покупаем акции
Март 2011 106,65 1066,5 0,92 380 405270 Продаем акции
Август 2011 84,93 849,3 465506,3 548 89,9 Покупаем акции
Март 2012 94,86 948,6 2,08 548 519832,8 Продаем акции
Август 2012 93,16 931,6 579922,7 622 467,5 Покупаем акции
Март 2013 98,86 988,6 2,57 622 614909,2 Продаем акции
Август 2013 88,23 882,3 675376,7 765 417,2 Покупаем акции
Март 2014 83,58 835,8 765 639387 Продаем акции для окончательного расчета

Всего средств внесено:

435000

Общая стоимость акций (при цене 75,78):

639387

После вычета налогов (при цене 75,78):

556266,69

 

Охота за Сургутнефтегазом привилегированным

Цена акции:

Цена лота:

Дивидендов на 1 акцию (рублей)

Кол-во денег на покупку:

Кол-во лотов куплено:

Кол-во лотов продано:

Остаток/приход (рублей):

Комментарий:

Август 2007

16,65

1665

40000

24

40

Покупаем акции

Февраль 2008

12,2

1220

0,82

1968

Не продаем, получаем дивиденды

Август 2008

8,87

887

62008

69

805

Покупаем акции

Май 2009

9,78

978

1,326

12331,8

Не продаем, получаем дивиденды

Август 2009

10,95

1095

73136,8

66

866,8

Покупаем акции

Март 2010

16,525

1652,5

1,045

159

262747,5

Продаем акции

Август 2010

12,846

1284,6

323614,3

251

1179,7

Покупаем акции

Март 2011

17,27

1727

1,18

251

433477

Продаем акции

Август 2011

13,996

1399,6

494656,7

353

597,9

Покупаем акции

Март 2012

20,8

2080

2,15

353

734240

Продаем акции

Август 2012

20,82

2082

794837,9

381

1595,9

Покупаем акции

Март 2013

21,69

2169

1,48

381

826389

Продаем акции

Август 2013

22,5

2250

887984,9

394

1484,9

Покупаем акции

Март 2014

25,201

2520,1

394

992919,4

Продаем акции для окончательного расчета

Всего средств внесено:

435000

Общая стоимость акций (при цене 25,20):

992919,4

После вычета налогов (при цене 25,20):

863839,88

Сравнение. Итого

 

Денег внесено за весь период

435000,00

Депозит в банке

Сумма в итоге

658706,00

Прибыль в %

51,43

Вложение в недвижимость*

Сумма в итоге

631098,00

Прибыль в %

45,08

Buy & hold Сбербанк

Сумма в итоге

508820,19

Прибыль в %

16,97

Buy & hold Сургутнефтегаз

Сумма в итоге

938991,00

Прибыль в %

115,86

Дивидендная охота Сбербанк

Сумма в итоге

556266,69

Прибыль в %

27,88

Дивидендная охота Сургутнефтегаз

Сумма в итоге

863839,88

Прибыль в %

98,58

 

* «Вложение в недвижимость» — абстрактная и не совсем корректная величина, она просто показывает, на сколько, подорожала жилая площадь и подразумевает мгновенное инвестирование всей суммы в 2007 году, в то время как другие методы инвестирования подразумевают ежемесячный внос по 5000 рублей.

Мораль

Как мы видим, результаты «простых» и относительно надежных стратегий инвестирования дают неоднозначные результаты. С одной стороны мы имеем более чем удвоение капитала, с другой результат хуже, чем вложение на депозит. Что лишний раз подтверждает старую истину «Без труда не вытащишь и рыбку из пруда».

Если вы идете на биржу за быстрым и легким обогащением – вам не сюда.  

Если вы готовы потратить свое время, силы, знания и деньги. То тогда жду вас в следующей части своей статьи!

Помните! Я не рекомендую влезать на биржу вообще никому! Это риск! Вы можете потерять все деньги, которые принесете туда, те самые которые вы заработали с большим трудом. Здесь нет никаких гарантий, есть только возможности.

, , , , , , , , , ,

  • bear

    С этим Т+2 сейчас вообще ничего не понятно, вот к примеру у мня позиция шорт во время отсечки, когда мне ее надо закрыть чтоб с меня не удержали выплаты?
    Вот например – дивидендная отсечка у Сбербанка 17 июня.
    Если я возьму эти акции в шорт 13 июня , со счета будет вычтена сумма дивидендов?
    А что будет если я возьму эти акции в шорт 16 июня?

    • Dmitry

      Вообще играть в шорт — опасное занятие, но это только мое ИМХО, некоторым действительно на этом удается хорошо заработать.
      А теперь разберемся с Т+2.
      Это действительно заморочено. Разберем конкретно на вашем примере:

      1. если короткая позиция открыта 13 июня (пятница), а отсечка 17 июня (вторник), то в этом случае 17 июня происходит урегулирование сделки (Т+2). В результате открытая короткая позиция появляется в текущем остатке. На следующий рабочий день происходит блокировка суммы, равная объявленному дивиденду, умноженному на кол-во акций в короткой позиции. После фактической выплаты дивидендов эмитентом, со счета клиента окончательно списывается заблокированная сумма. Сумма будет удержана вне зависимости есть прибыль по данной операции или нет.
      2. если позиция открыта 16 июня (понедельник), а отсечка 17 июня (вторник), в этом случае урегулирование сделки случится 18 июня (Т+2). Соответственно, блокировки и удержания средств, как компенсации утраченных дивидендов — не случится.

      т.е. «днем» считается только рабочий день, и заканчивается день с клирингом после дневной сессии в 19.00

      Надеюсь мой ответ вам поможет.